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新市场抓住新机会:波卡生态中独特的Staking服务模式

2020-09-10 11:09:48 来源:Cointelegraph中文 作者:Cointelegraph中文 阅读:916
   
波卡(DOT)无疑是近期投资者最为关注的明星项目,代币在1:100拆分后实现连续上涨,最高峰市值已经达到加密市场Top 5,直逼它最大竞争对手以太坊。

波卡(DOT)无疑是近期投资者最为关注的明星项目,代币在1:100拆分后实现连续上涨,最高峰市值已经达到加密市场Top 5,直逼它最大竞争对手以太坊。但许多波卡生态的项目尚未被人熟知,其中最具特色的就是POS相关的Staking衍生品服务,真正把这个区块链原生的价值发挥到了极致。

价值与服务

PoS(Proof of Stake)的诞生,最早要追溯到2011年,一位名为Quantum Mechanic的网友在比特币社区论坛首次提出Proof of Stake概念。3年后,以太坊在其白皮书规划的技术路线图中将PoS作为其最终的共识机制。而与PoS相辅相成的便是Staking概念,去抵押代币到网络节点中来竞争记账,由此便开始了Staking的发展历史。

“Staking“不仅仅是权益证明那么简单,其背后有三层价值。底层来讲,可以维护网络安全,这与PoS算法相关,抵押在诚实节点中的代币越多,市场上流通盘越小,那么作恶可能性也就越低。中层是获取网络扩张当中的收益。公链代币的价值取决于其生态的繁荣度,而staking恰恰是促进繁荣关键,能够促进用户与开发者对网络的忠诚度。上层就是网络发展的治理与投票权,PoS的网络治理与技术迭代更加灵活。

目前,Staking的服务都是偏中心化的方式。其一便是公链钱包,作为公链最首要的应用,staking是提供的基础服务之一,也是用户参与网络建设的主要入口。而更多的用户选择矿池和中心化交易所提供的Staking服务,因为其在拥有流量的同时,也大大降低了用户参与门槛,多种不同链的PoS代币在一个场景中即可完成锁仓,并且与交易所打通后,买卖代币都相对更加方便。虽然中心化的服务商分走了一部分收益,并掌握了网络中更多的话语权,但对当前市场更多的投机用户而言,好像也并没有什么不好。

矛盾与困境

不过,矛盾与困境还是客观存在的。

最大的莫过于主网安全性和Token流动性之间的矛盾。由于在网络早期,代币价格波动剧烈,用户贸然锁仓会失去流动性,并承担币价波动的风险,因此用户锁仓意愿非常低;而同时从网络的安全性上考虑,又得鼓励用户多去锁仓,这一矛盾亟待解决。

网络安全的困境难以解决。抵押代币的获利会被矿池拿走作为服务费,而有些矿池也并没有搭建服务器成本,仅仅是”管理费“。中心化交易所和矿池具有劫持网络的可能性,毕竟用户看不到这些所在其中的代币真实用途究竟在哪里,由此可能威胁到POS类公链的网络安全。同时网络的治理与投票权也都越来越集中到这些服务商手中,那么本来属于用户的权力,也被服务商所代表,进而形成”马太效应“,让网络愈发向集中化发展。

新物种-Staking衍生品智能合约

随着智能合约的普及,人们发现链上原生的应用服务才更适合解决当前问题。于是Staking Finance的方案被提出,本质上是创建新了一套与原抵押代币相应的的价值符号,实际上是剥离了网络使用权与收益权,同时也诞生了一个新的衍生品市场。

该类方案的思路非常简单。比如Stafi和Bifrost协议,用户将POS代币DOT质押给特殊的Staking智能合约,并由该合约一比一发行等量的xDOT发行至用户账户。此时,xDOT是在未来解锁并获取相应DOT收益的唯一凭证,也就是一份“债券”。这类衍生Token可以在市场中流通,也就解决了抵押代币流动性的问题。

这类去中心化Staking服务的优势会更加突出。流动性更加分散从而也更加安全。每个POS节点都可以参照一个智能合约模板(协议)去发行,也就加强抵押代币的分散程度,避免了被某几个节点绑架网络的风险,保证网络安全。如果由一个中心化交易所或者矿池去做的话,不仅衍生Token只能在其体系内交易,而且还有可能诞生几个拿着用户代币Staking的巨无霸节点,增加了网络的风险。同时,网络的使用与投票权仍然归属于原代币,也就是锁在了发行衍生品Token的节点中,那么依然是代币持有人,而不是中心化机构,掌控整个POS网络。

新市场 需要抓住新机会

Staking Token衍生品生态会形成新的类债券的金融市场。这个市场的出现在扩大POS代币的影响力的同时,也让玩法更加多元,未来可以预见到当Staking 与 DEF组合在一起组成新的可编程金融架构,定会擦出不一样的火花。

Staking Finance鸿蒙时代,针对新市场的服务会变多。比如新型交易平台会出现,也可能用自动化做市商的交易机制,因为DOT和xDOT的价格本来就可以强关联,其参数k也更好寻找。钱包的实用场景也会变多,给许多钱包应用带来了新的流量与用户。牵扯到稳定币抵押后,仍会有借贷、资产合成、组合收益等衍生品的出现。

早期套利机会不容忽视。如上面举例,xDOT的价格会偏离DOT本身,因为其背后还附加有流动性溢价、收益权预期以及时间成本等等,进而影响DOT本身的币价。虽然二者价格长期看相关性很高,但短期受到资金的影响会产生一定的套利机会,每当价值偏离的时候,最后一定会做到均值回归,那么在市场早期、不太稳定的时候,套利是个显而易见大机会。

未来两年,在以太坊艰难升级的阶段,一定会有几条公链趁着老大休息而异军突起,从当前来看波卡无疑是最具竞争力的那个。而纵观整个波卡生态,Staking Finance不仅具有独特性,而且更具被实用的可能。

作者:Geoffrey Ding

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